các nhà đầu tư đang đặt câu hỏi: Quốc gia nào trong khu vực
Đông Nam Á sẽ bị ảnh hưởng nặng nhất bởi tác động mang
tính dây chuyển của một cuộc suy thoái kép?
Leif Eskesen, một nhà kinh tế khu vực tại ngân hàng HSBC ở
Singapore, tính toán rằng Việt Nam, quốc gia đang trải qua một
cuộc khủng hoảng tài chính kéo dài của riêng mình, là đối
tượng dễ bị ảnh hưởng nhất bởi phụ thuộc nhiều vào
đầu tư nước ngoài, các doanh nghiệp trong nước hoạt động
kém hiệu quả, khu vực ngân hàng gặp nhiều khó khăn, và vị
trí tài chính tồi tệ.
Indonesia, quốc gia có thị trường nội địa lành mạnh và các
doanh nghiệp có bảng cân đối tài sản khỏe khoắn, sẽ là
quốc gia có khả năng vượt qua khủng hoảng dễ dàng nhất
trong số các nền kinh tế lớn thuộc Đông Nam Á.
Để đánh giá khả năng bị tổn thương một cách tương đối
giữa Indonesia, Malaysia, Philippines, Thái Lan và Việt Nam trong
cuộc khủng hoảng toàn cầu, HSBC đã xem xét 3 yếu tố:
- Nguy cơ đổ vỡ tràn lan về tài chính, thương mại và lòng
tin của nhà đầu tư;
- Mức độ lành mạnh của bảng cân đối tài sản của các
doanh nghiệp và ngân hàng [nợ nần nhiều hay ít];
- Các lựa chọn tài chính / chính sách mà chính phủ có thể
vận dụng.
Eskesen cho năm quốc gia nói trên điểm từ 1 tới 5 cho mỗi yếu
tố, và kết luận của ông sẽ đặc biệt khó chịu đối với
quan chức và các nhà đầu tư Việt Nam.
Indonesia dẫn đầu nhóm với một số điểm trung bình là 2, kế
đến là Malaysia (2.3), Thái Lan (2,7) và Philippines (3) không quá xa
phía sau. Nhưng Việt Nam đứng dưới cùng của nhóm, bởi Eskesen
cho 5 điểm cho tất cả các yếu tố.
Tại sao Việt Nam bị đánh giá tệ như thế? Eskesen viết:
<div class="special_quote">Ở Việt Nam, nguy cơ đổ vỡ hàng loạt
bị làm trầm trọng hơn bởi các mất cân đối bên ngoài (thâm
hụt tài khoản vãng lai lớn, và dự trữ ngoại hối thấp) và
bên trong (lạm phát cao, thâm hụt ngân sách lớn, và bảng cân
đối tài sản yếu của doanh nghiệp). Không gian chính sách của
chính phủ cũng rất hạn chế [chính phủ không có nhiều lựa
chọn để cải thiện tình hình].</div>
Là một quốc gia mà quan chức trong Đảng CSVN - đảng duy nhất
đang giữ quyền cai trị đất nước - cực kỳ nhạy cảm với
những tin tức xấu, có lẽ báo chí Việt Nam sẽ không vội vã
đăng tải những phát hiện của HSBC. Cách đây ít lâu, các cán
bộ cao cấp đã chỉ thị cho các nhà báo địa phương không
được đưa tin Việt Nam đang phải gánh chịu tỷ lệ lạm phát
cao nhất Châu Á (19,8% tính theo cùng kỳ năm trước).
Tuy nhiên, mượn câu cách ngôn của Warren Buffett [*], trong khi
Việt Nam là quốc gia dễ bị tổn thương nhất, các quốc gia
khác cũng khó tránh khỏi tình huống bị nhìn thấy đang bơi
truồng, nếu thủy triều lùi ra quá xa.
Toàn bộ khu vực sẽ bị tổn thương, Eskesen đã viết, nếu
thế giới phải đối mặt với một cuộc khủng hoảng tài
chính toàn cầu mới, một cuộc khủng hoảng tồi tệ tương
tự như cuộc khủng hoảng năm 2008-2009, "thậm chí là còn tồi
tệ hơn, nếu xét đến các nền kinh tế phát triển có ít các
lựa chọn hơn trong khoảng thời gian này".
Eskesen kết luận:
<div class="special_quote">"Dù các quốc gia mới nổi, bao gồm cả
ASEAN-5, có một số năng lực để thực hiện các chính sách
chống lại chu kỳ suy thoái, thì họ giờ đây cũng có ít lựa
chọn hơn so với ba năm trước".</div>
____________________
[*] Cách ngôn của Warren Buffett: "Chỉ khi thủy triều lùi ra xa,
bạn mới biết ai đã cởi truồng đi bơi".
***********************************
Entry này được tự động gửi lên từ trang Dân Luận
(http://danluan.org/node/10964), một số đường liên kết và hình
ảnh có thể sai lệch. Mời độc giả ghé thăm Dân Luận để
xem bài viết hoàn chỉnh. Dân Luận có thể bị chặn tường
lửa ở Việt Nam, xin đọc hướng dẫn cách vượt tường lửa
tại đây (http://kom.aau.dk/~hcn/vuot_tuong_lua.htm) hoặc ở đây
(http://docs.google.com/fileview?id=0B_SKdt9lFNAxZGJhYThiZDEtNGI4NC00Njk3LTllN2EtNGI4MGZhYmRkYjIx&hl=en)
hoặc ở đây (http://danluan.org/node/244).
Dân Luận có các blog dự phòng trên WordPress
(http://danluan.wordpress.com) và Blogspot (http://danluanvn.blogspot.com),
mời độc giả truy cập trong trường hợp trang Danluan.org gặp
trục trặc... Xin liên lạc với banbientap(a-còng)danluan.org để
gửi bài viết cho Dân Luận!
Không có nhận xét nào:
Đăng nhận xét