giới.</em>
Đợi sau khi Thị Trường đóng cửa hôm thư Năm, The FED tung ra
quyết định tăng phân lời vào những khoản tiền mượn khẩn
cấp thật ngắn hạn qua đêm từ 0.5% lên 0.75%. Cùng lúc họ
cũng nói rằng các phân lời ngắn hạn khác vẫn được The FED
giữ nguyên như cũ. Điều này nói lên là các khoản tiền
mượn của The FED gần như không lời trong hai năm qua sẽ phải
từ từ chấm dứt.
Với lý do là tình trạng tài chánh của tư nhân đã cải tiến
hơn trước, do đó ảnh hưởng của chính phủ không còn là
cần thiết nữa. Lần đầu tiên Bernanke đang đi từng bước
một để chấm dứt tình trạng chính phủ can thiệp vào đời
sống kinh tế và để các công ty tư nhân hoạt động bình
thường như cách đây hơn 2 năm.
Nhiều người quan sát rất lấy làm ngạc nhiên khi The FED tung ra
quyết định này vì tình trạng kinh tế và thất nghiệp vẫn
chưa thấy sáng sủa hiện nay. Nhiều người khác nghĩ là The FED
đang đi từng bước thăm dò phản ứng của Thị Trường và
dân chúng bởi vì họ tung ra quyết định này vào Thứ Năm thay
vì cuối tuần. The FED cho người đầu tư một ngày Thứ Sáu
để phản ứng và hai ngày cuối tuần để suy nghĩ. Chưa kể
hôm Thứ Sáu lại là ngày hết hạn của Options trong tháng Hai do
đó nó đã có rất nhiều giao động và số lượng cổ phần
mua bán đã gia tăng hơn mọi ngày khác. Kết quả là Thị
Trường đã tạm thời tiếp nhận quyết định của The FED với
phản ứng trung lập và hôm thứ Sáu Dow Jones đã đóng cửa đi
lên hơn 9 điểm sau khi đã đi xuống vào buổi sáng và trở
ngược chiều bắt đầu vào lúc trưa.
<strong><em>Đối với người đầu tư thì bây giờ phải làm gì
khi trò chơi bắt đầu đổi chiều?</em></strong>
Trước hết phải hiểu là The FED đang tung ra biện pháp thăm dò
đối với 2 chủ đích. Chủ đích thứ nhất là đã có khoảng
hai hay ba Tổng Giám Đốc Ngân Hàng Trung Ương Vùng muốn The FED
phải thay đổi ngôn từ của kỳ họp thường xuyên kỳ vừa
rồi khi The FED tiếp tục muốn giữ phân lời ngắn hạn, với
quyết định này The FED muốn trấn an họ. Thứ Hai là The FED
muốn thăm dò phản ứng của Thị Trường và cho mọi người
biết dấu hiệu là Ngân Hàng Trung Ương đang rất quan tâm đến
tình trạng lạm phát và chiều hướng kinh tế hiện nay.
<strong><em>Đồng dollar Hoa Kỳ và Vàng</em></strong>
Khi tung ra quyết định tăng phân lời Ngân Hàng Trung Ương sẽ
từ từ giảm thiểu và chấm dứt hẳn việc tung tiền thúc
đẩy kinh tế. Điều này sẽ tăng giá trị của đồng dollar ít
nhất trong ngắn hạn. Khi phân lời đi lên nó chứng minh một
điều rất rõ ràng là lạm phát đang xẩy ra. Nhìn vào tất cả
mọi nơi trên thế giới, những nước có tương đối kinh tế
tương đối ổn định như Trung Quốc, Úc, ... đã bắt đầu
tăng phân lời. Chính phủ các quốc gia này đều có một điểm
giống với Hoa Kỳ hiện nay là nhìn thấy lạm phát gia tăng.
Trong khi đó tại Âu Châu, các quốc gia trong PIGS đang xẩy ra
tình trạng chính phủ có thể phải vỡ nợ thì các quốc gia
khác trong vùng Euro đang tìm kiếm biện pháp giảm thiểu thanh
khoản. Nhìn vào chart của Vàng so với đồng US dollar, Euro, ...
tất cả đều đi lên. Ai dám cầm đồng tiền của quốc gia
họ khi kinh tế không ổn định và lạm phát, Vàng trở thành
một vũ khí có giá trị để bảo hiểm tài sản của người
dân. Trong ngắn hạn Vàng có thể sẽ bị áp lực đi xuống
nhưng trong dài hạn áp lực này chỉ là một trở ngại nhỏ mà
nhiều người đầu tư đường trường vẫn muốn có một phần
nào để giữ gìn tài sản của họ về lâu về dài.
<strong><em>Đầu tư vào dầu thô và dầu khí</em></strong>
Thật đáng ngạc nhiên không thua gì The FED tăng phân lời là
giá dầu thô đã đi lên trên $80 một barrel hôm nay. Sáng sớm
Thứ Sáu trong lúc nước Mỹ vẫn còn ngủ thì lúc 3 giờ sáng
tại Thị Trường Commodities các đại công ty trên thế giới
đã khởi đầu mua cả ngàn contract về Dầu, từ đó trở đi
giá dầu tiếp tục tăng giá và như nói bên trên, khi đóng cửa
giá dầu đã đi lên trên $80. Thứ nhất, nhiều người tiên
đoán là không sớm thì muộn chính phủ Mỹ và Âu Châu sẽ
trừng phạt Iran về tội chế tạo bom nguyên tử. Thứ Hai là
thế giới lo ngại khi Iran nhận được số lượng vũ khí lớn
đáng kể của Nga sẽ tạo ra khủng hoảng tại Trung Đông trở
nên rất trầm trọng vì Israel sẽ có thể tấn công trước.
Nhiều chuyên viên quân sự không nghĩ như vậy khi Hoa Kỳ còn
có cả trăm ngàn binh sĩ tại hai quốc gia bên cạnh Iran là Iraq
và Afghanistan, Hoa Kỳ sẽ không cho phép một cuộc chiến tranh
có thể liên quan đến vũ khí nguyên tử và liên hệ đến sinh
mạng trăm ngàn binh sĩ Hoa Kỳ. Tuy nhiên điều này nói lên là
người đầu tư không nên bán khống (sell-short) dầu vì chỉ
cần một biến đổi nhỏ có thể đẩy giá dầu vượt hơn $100
dollar dễ dàng. Nhìn lại biện pháp của The FED chiều hôm Thư
Năm đã đẩy giá trị đồng dollar đi lên thì ai cũng nghĩ giá
dầu có thể đi xuống ít nhất $2 hay $3 đồng. Nhưng không, giá
dầu tiếp tục đi lên khi đóng cửa là $80.06. Trong hơn 20 năm
qua người đầu tư mua Dầu vào tháng Hai và đợi đến mùa hè
sẽ bán ra thì đều có lời, trong năm nay con số này trở nên
rõ ràng. Chỉ trong vài tuần nay giá dầu đi từ $69.50 vào
02/07/2010 thì hôm nay đã lời gần 15%.
<strong><em>Thị Trường Chứng Khoán và Trái Phiếu</em></strong>
Lần đầu tiên Ngân Hàng Trung Ương gián tiếp qua việc tăng
phân lời họ đã xác nhận là thanh khoản trong hệ thống kinh
tế bắt đầu khả quan hơn và Tín chỉ đã dễ thở hơn. Nhìn
vào khoản tiền dự trữ của ngân hàng Citi và JP Morgan nay đã
lên tới hơn 12% so với tài sản của họ hiện có. Chưa kể
các ngân hàng như Goldman Sachs, JPM, Morgan thường kiếm nhiều
tiền trong môi trường khi phân lời đi lên cao. Họ không bỏ
lỡ cơ hội mượn tiền cao và cho vay cao hơn nữa với khoản
thâu lệ phí nhiều để gia tăng lợi nhuận. Những khoản tiền
thật lớn bên ngoài trước giờ không dám đầu tư hay cho vay
mượn sẽ là nơi mà các ngân hàng sẽ dùng nó để vay mượn
để thay thế khoản tiền mà The FED bắt đầu tăng phân lời.
Do đó Trái Phiếu (Treasury Bill/Treasury Note) hay Certificate of
Deposit (CD) ngắn hạn hai năm sẽ thấy Yield Curve (là function
trong đó liên hệ giữa phân lời và thởi gian cho mượn - thông
thường thời gian càng đi xa, thì Yield Curve sẽ phẳng, không đi
lên nhiều) sẽ bị điều chỉnh mạnh mẽ. Do đó những người
mua Trái Phiếu/CD ngắn hạn sẽ thấy phân lời đi lên trước
hết hơn là những Trái Phiếu dài hạn như Treasury Bond (T-Bond).
Hiện nay những ngân hàng được chính phủ bảo trợ qua chương
trình "too big to fail" và không chịu cho vay vì cho rằng quá nguy
hiểm thì cũng là những trở ngại cho những người đầu tư
vào ngân hàng. Năm ngoái là năm đẹp nhất của Trái Phiếu,
thì năm nay và năm tới có lẽ là phải cẩn thận trong việc
mua Trái Phiếu. Tương tự như vậy một khi The FED thực sự
tăng phân ngắn hạn thì có lẽ đó sẽ là lúc phải cẩn thận
trong việc mua bán Cổ Phần Chứng Khoán.
Nói chung hiện nay là kinh tế vẫn còn có rất nhiều vấn đề
mà The FED do dự để có thể tăng phân lời ngắn hạn như nhà
cửa địa ốc vẫn còn nằm trong các tài sản của ngân hàng
hiện nay mà họ vẫn chưa đẩy đi được. Nhiều Thị Trường
địa ốc thương mại (Commercial Mortgage Market) bắt đầu từ
năm nay sẽ phải làm lại loan nợ và nó sẽ làm phá sản một
số ngân hàng và các hãng đầu tư thương mại. The FED đã
tuyên bố là họ sẽ chấm dứt mua Mortgage-backed Securities vào
tháng Ba này, rất nhiều các công ty tư nhân từ nay sẽ phải
tự sống lấy và điều này sẽ tạo ra năm 2010 là một năm
đầy bất ngờ và lo lắng cho người đầu tư.
***********************************
Entry này được tự động gửi lên từ trang Dân Luận
(http://danluan.org/node/4271), một số đường liên kết và hình
ảnh có thể sai lệch. Mời độc giả ghé thăm Dân Luận để
xem bài viết hoàn chỉnh. Dân Luận có thể bị chặn tường
lửa ở Việt Nam, xin đọc hướng dẫn cách vượt tường lửa
tại đây (http://kom.aau.dk/~hcn/vuot_tuong_lua.htm) hoặc ở đây
(http://docs.google.com/fileview?id=0B_SKdt9lFNAxZGJhYThiZDEtNGI4NC00Njk3LTllN2EtNGI4MGZhYmRkYjIx&hl=en)
hoặc ở đây (http://danluan.org/node/244).
Dân Luận có các blog dự phòng trên WordPress
(http://danluan.wordpress.com) và Blogspot (http://danluanvn.blogspot.com),
mời độc giả truy cập trong trường hợp trang Danluan.org gặp
trục trặc... Xin liên lạc với banbientap(a-còng)danluan.org để
gửi bài viết cho Dân Luận!
Không có nhận xét nào:
Đăng nhận xét