Quick notes
1. Tôi vừa đi nghỉ về có nhiều việc phải catch up nên các
email và request của các bạn tôi sẽ trả lời dần trong vài
ngày tới.
2. Bác Nguyễn Vạn Phú viết bài "<a
href="http://nguyenvanphu.blogspot.com.au/2013/01/phai-cui-au-xin-loi-cac-em.html">Phải
cúi đầu xin lỗi các em</a>", tôi nghĩ sau khi xin lỗi phải đem
ông Nguyễn Trọng Tài và những người liên quan ra xử công khai
trước dân, nhà nước phải bồi thường thiệt hại cho những
học sinh bị lấy máu ép buộc. Xin lỗi chưa đủ.
3. Báo chí (và nhiều người dân) có vẻ hồ hởi về việc ông
Nguyễn Bá Thanh được đưa lên làm trưởng ban Nội chính Trung
ương. Tôi không biết nhiều về ông Thanh nhưng khi <a
href="http://sgtt.vn/Thoi-su/174178/Truong-Ban-Noi-chinh-TU-tuyen-bo-se-bat-ngay-can-bo-ngan-hang-tu-loi.html">ông
tuyên bố</a> sẽ "hốt liền..." tôi cho rằng ông này đã vượt
quá quyền hạn của mình. Ban Nội chính là một ban của Đảng,
không có quyền bắt ai kể cả đảng viên của mình. Việc bắt
bớ những kẻ phạm tội là thẩm quyền của Viện Kiểm sát
và công an. Một người thiếu hiểu biết về pháp luật hoặc
không care về pháp luật như vậy dù có giỏi và trong sạch
cũng có thể gây tác hại rất lớn.
4. Trong khi đó thủ tướng mà chỉ dám "...đề nghị làm ngân
hàng là phải nghiêm túc..." hay "...trăm sự nhờ ngân hàng...",
khác hẳn với ông Thanh mới lên đủ thấy interest group của
các ông chủ ngân hàng mạnh đến cỡ nào.
5. Trong khi tờ Tuổi trẻ ngày càng nhạt, Thanh niên vẫn có
những bài khá sòng phẳng như <a
href="http://www.thanhnien.com.vn/pages/20130115/song-ngam-da-noi.aspx">bài
này</a>. Mấy hôm trước cũng chỉ có tờ Thanh niên dám viết
thẳng thừng về liệt sĩ <a
href="http://www.thanhnien.com.vn/pages/20130106/dua-hai-cot-anh-hung-liet-si-le-dinh-chinh-ve-que-nha.aspx">Lê
Đình Chinh</a> hi sinh chống lại quân TQ xâm lược.
6. Chính phủ đã có nghị quyết về việc thành lập công ty mua
bán nợ xấu (AMC) và NHNN sẽ lập dự thảo trình chính phủ
duyệt trong tháng này. Quan điểm của tôi về vấn đề nợ
xấu đã được viết trong những entry trước đây. Tuy nhiên
nếu chính phủ kiên quyết thành lập AMC và mua lại hoặc hoán
đổi nợ xấu của các ngân hàng để giúp họ làm trong sạch
bảng cân đối kế toán (balance sheets), hậu quả sẽ như thế
nào?
Trong ngắn hạn chính sách này tương đương như một gói kích
thích tài chính (fiscal stimulus) nhưng rất chọn lọc (selective),
tức là bơm tiền trực tiếp cho ngân hàng (và cho giới bất
động sản). Mặc dù thủ tướng Nguyễn Tấn Dũng đã tuyên
bố sẽ không dùng tiền ngân sách, tiền rót vào AMC từ NHNN
sẽ không khác gì chính phủ phát hành bond để tài trợ cho AMC
rồi NHNN mua lại số bond đó (monetizing public debts). Điểm khác
biệt duy nhất là nợ công (public debt) không tăng vì đây là
giao dịch ngoài ngân sách (off budget transaction), AMC là một cách
để chính phủ "qua mặt" IMF và các nhà tài trợ trong vấn đề
thâm hụt ngân sách (budget deficit) và giới hạn nợ công (public
debt limit).
Với bất kỳ gói kích thích tài chính (fiscal stimulus) nào, tăng
trưởng sẽ được cải thiện nhưng tác động đó sẽ phụ
thuộc vào output gap hiện tại. Nếu khoảng cách sản lượng
(output gap = potential - actual) còn lớn thì kinh tế sẽ tăng
trưởng mạnh trong khi lạm pháp không tăng quá nhiều. Ngược
lại lạm phát có thể quay trở lại rất nhanh kéo theo sức ép
tăng lãi suất và VND mất giá. Cá nhân tôi cho rằng output gap
của VN không còn lớn, nhất là sau 2 năm thắt chặt tiền tệ
vừa rồi đã làm giảm khả năng cung cấp (supply capacity) của
nền kinh tế (công ty phá sản, thu hẹp sản xuất, sa thải nhân
viên...). Đây là giai đoạn deleveraging cần thiết cho nền kinh
tế sau một thời gian tăng trưởng tín dụng quá mạnh, sự
tăng trưởng tín dụng (credit growth) trong năm 2012 giảm mạnh
đáng ra phải được chào đón chứ không nên cố tìm cách
đảo ngược.
Nếu tăng trưởng tín dụng được đẩy cao trong năm 2013 và
kinh tế phục hồi, không kể do yếu tố bên ngoài (external
factor) như xuất khẩu tăng tăng do kinh tế thế giới phục
hồi, tôi lo ngại cho 2-3 năm tiếp theo vì các chủ đầu tư
(BĐS, doanh nghiệp có leverage cao) sau khi được giải cứu (bail
out) sẽ tháo chạy khỏi những thị trường này. Năm 2013 sẽ
có thể chỉ là "dead cat bounce", thuật ngữ chỉ một giai đoạn
phục hồi ngắn hạn trước khi suy sụp hoàn toàn. Một mối lo
nữa là sau khi các nhà đầu tư/đầu cơ nội ngoại thoái vốn
được khỏi các khoản đầu tư đang bị đóng băng, họ sẽ
rút chạy ra nước ngoài kéo theo sức ép lên tỷ giá. Việt Nam
đang mất dần lợi thế cạnh tranh dòng vốn quốc tế vì
những nguy cơ chính trị và địa chính trị (political và
geopolitical risks). Trong trung hạn tôi khá bi quan về tình hình
kinh tế, đặc biệt nếu kinh tế thế giới không phục hồi
mạnh trong năm 2013.
7. Bản dự thảo hiến pháp sửa đổi vừa bỏ đoạn qui định
"<em>kinh tế nhà nước giữ vai trò chủ đạo</em>", một sửa
đổi rất đúng và đáng hoan nghênh. Đây có thể nói là thành
công của những nhà kinh tế, trí thức trong nước đang phải
"chiến đấu" với những tư tưởng cộng sản giáo điều, lạc
hậu. Tôi sẽ viết thêm về vấn đề này trong mấy ngày tới.
___________________
[*] Tựa đề do Ban Biên Tập Dân Luận đặt.
***********************************
Entry này được tự động gửi lên từ trang Dân Luận
(https://danluan.org/tin-tuc/20130115/giang-le-ban-ve-cach-giai-quyet-no-xau-cua-viet-nam),
một số đường liên kết và hình ảnh có thể sai lệch. Mời
độc giả ghé thăm Dân Luận để xem bài viết hoàn chỉnh. Dân
Luận có thể bị chặn tường lửa ở Việt Nam, xin đọc
hướng dẫn cách vượt tường lửa tại đây
(http://kom.aau.dk/~hcn/vuot_tuong_lua.htm) hoặc ở đây
(http://docs.google.com/fileview?id=0B_SKdt9lFNAxZGJhYThiZDEtNGI4NC00Njk3LTllN2EtNGI4MGZhYmRkYjIx&hl=en)
hoặc ở đây (http://danluan.org/node/244).
Dân Luận có các blog dự phòng trên WordPress
(http://danluan.wordpress.com) và Blogspot (http://danluanvn.blogspot.com),
mời độc giả truy cập trong trường hợp trang Danluan.org gặp
trục trặc... Xin liên lạc với banbientap(a-còng)danluan.org để
gửi bài viết cho Dân Luận!
Không có nhận xét nào:
Đăng nhận xét