Càng ngày càng thấy nghi ngờ những người đại diện cho NHNN
hiểu rõ, hiểu đúng những gì mình đang nói, đang làm và sẽ
làm.
Chuyện đầu tiên là về Thống đốc Bình khi cho rằng "phá
giá đồng tiền không có lợi cho tổng thể nền kinh tế, do
Việt Nam vẫn đang là nước nhập siêu và ít nhất phải nhập
siêu trong 5 năm tới. Tỷ giá ổn định là tín hiệu tích cực
cho nền kinh tế và tỷ giá chỉ nên biến động trong khoảng
1-2%..."
Có lẽ đồng chí Bình chưa học hay quên mất kiến thức kinh
tế học cơ bản (của thế giới hiện đại, tất nhiên, chứ
không phải thời Liên Xô), rằng nếu là nước nhập siêu (và
còn nhập siêu dài dài, như đồng chí ấy nói) thì tỷ giá
cần phải điều chỉnh theo hướng để nội tệ mất giá (tức
phá giá) để thúc đẩy xuất khẩu, giảm nhập khẩu, và tức
là giảm nhập siêu. Nói cách khác, không thể lấy cái lý do là
nước đang nhập siêu để nói rằng không phá giá.
Chuyện thứ hai là về bình ổn thị trường/giá vàng. Mặc dù
có sự "ông chằng bà chuộc" ngay trong nội bộ NHNN về mục
tiêu can thiệp vào thị trường vàng của NHNN (để bình ổn
giá vàng hay bình ổn thị trường vàng) nhưng điểm chung là
với người ngoài cuộc thì mục tiêu can thiệp thị trường
vàng của NHNN là điều hoặc là ngớ ngẩn, hoặc chỉ có Chúa
mới biết thực sự là gì.
Để ổn định, dù là giá vàng hay thị trường vàng nói chung
chung, thì nguyên tắc là phải để cung cầu trên thị trường
vàng trong nước ít biến động qua từng ngày, từng giờ, theo
kiểu ổn định thị trường thịt lợn. Tuy nhiên, giá vàng
thế giới ở mức độ nào đó có liên thông với giá vàng
trong nước. Cả cung và cầu vàng quốc tế cũng vậy. Không
thể có cách nào cách ly toàn bộ thị trường vàng trong nước
với quốc tế được. Mà giá vàng, cung cầu vàng trên thế
giới biến động từng giây, từng phút. Vì thế, giá vàng, cung
cầu vàng trong nước cũng phải đi theo xu thế tương ứng trên
thế giới. Mà như vậy thì hoặc NHNN sẽ phải can thiệp, bình
ổn giá vàng/thị trường vàng quốc tế để chúng không biến
động làm ảnh hưởng đến giá vàng/thị trường vàng trong
nước, hoặc NHNN sẽ phải từ bỏ mục tiêu ổn định giá
vàng/thị trường vàng trong nước, nếu không ổn định được
giá vàng/thị trường vàng quốc tế.
Có thể NHNN quan niệm rằng ổn định giá vàng/thị trường
vàng trong nước tức là làm cho giá vàng/thị trường vàng trong
nước vận động phù hợp với diễn biến giá vàng/thị
trường vàng quốc tế (trước đây thì có thêm mục tiêu là
thu hẹp khoảng cách giá vàng trong nước và quốc tế ở mức
400k VND. May mà nay đã lờ đi). Nhưng nếu vậy thì, vì giá
vàng, cung cầu vàng trên thế giới biến động từng giây,
từng phút, về nguyên tắc NHNN cũng sẽ phải thường trực
trên thị trường vàng trong nước như người bán/mua cuối cùng
24h/24h, 7 ngày/tuần, chứ không phải thỉnh thoảng thông báo và
ném ra thị trường để cho đấu giá (với giá sàn đặt ra
trước đó một khoảng thời gian không thể gọi là ngắn) một
lượng vàng nhất định nào đó vào ngày x, ngày y, ngày z (và
sau đó có nữa hay không thì chịu). Vì tính chất thời điểm
và tần suất khác biệt như vậy nên chắc chắn hành động can
thiệp này của NHNN không góp phần gì vào làm ổn định thị
trường vàng cả, nếu không muốn nói ngược lại.
Thêm nữa, hành động can thiệp này của NHNN không thể dẹp
được nạn "đầu cơ" vàng, có thể là một mục đích
chính đáng trong con mắt của NHNN. Tung vàng dự trữ quốc gia
(rất có hạn) ra bán thì có thể làm cho giá vàng đi xuống và
làm thiệt hại kẻ nào đó đã ôm vàng trước đó đợi giá
vàng lên thì bán ra kiếm lãi. Nhưng việc tung vàng ra bản thân
nó đã tạo cơ hội cho kẻ khác đầu cơ khi tin rằng khi chấm
dứt đấu giá vàng hoặc giữa hai đợt đấu giá, giá vàng
trong nước sẽ bật lại. Họ sẽ mua vào và đợi chờ giây
phút hiện thực hóa nhận định của mình. Trừ khi NHNN ngớ
ngẩn đến mức, và có khả năng, cung vàng liên tục và với
số lượng lớn để giá vàng trong nước liên tục đi xuống
thì giới đầu cơ mới thiệt hại không gượng được đến
mức chết hết, bỏ chạy không ngoái đầu và không có ý
định quay lại thị trường vàng. Nhưng do số lượng vàng dự
trữ chỉ có hạn, quan trọng hơn, việc sử dụng chúng không
phải chỉ để cho bình ổn thị trường vàng trong nước nên
suy ra rằng "nạn đầu cơ" vàng vẫn sẽ còn đất sống và
thậm chí còn sống khỏe với một thị trường vàng nay đã
bị NHNN làm cho thêm bất ổn và thêm cơ hội đầu cơ.
Nếu vẫn cố tình làm như đang làm bây giờ (tích cực tung
vàng dự trữ quốc gia ra đấu thầu trong nước) thì hoặc là
NHNN đang nhắm đến một mục tiêu nào đó khác (và chắc là
không minh bạch, không vì lợi ích cả nền kinh tế), chứ không
phải là mục tiêu mà nó tuyên bố (một cách cũng rất mâu
thuẫn, mù mờ), hoặc là hành động này của NHNN là một hành
động ngu xuẩn xuất phát từ một hiểu biết sai lầm chết
người (bình ổn cái không thể bình ổn được về nguyên
tắc).
Vì không tin rằng NHNN là nơi chứa toàn những bộ óc thứ cấp
nên tớ thiên về khả năng đầu (NHNN có mục tiêu khác với
những mục tiêu nó công bố).
***********************************
Entry này được tự động gửi lên từ trang Dân Luận
(https://danluan.org/tin-tuc/20130424/phan-minh-ngoc-that-kho-noi-nhnn-hieu-ro-hieu-dung-minh-biet-gi-muon-gi-dang-lam-gi),
một số đường liên kết và hình ảnh có thể sai lệch. Mời
độc giả ghé thăm Dân Luận để xem bài viết hoàn chỉnh. Dân
Luận có thể bị chặn tường lửa ở Việt Nam, xin đọc
hướng dẫn cách vượt tường lửa tại đây
(http://kom.aau.dk/~hcn/vuot_tuong_lua.htm) hoặc ở đây
(http://docs.google.com/fileview?id=0B_SKdt9lFNAxZGJhYThiZDEtNGI4NC00Njk3LTllN2EtNGI4MGZhYmRkYjIx&hl=en)
hoặc ở đây (http://danluan.org/node/244).
Dân Luận có các blog dự phòng trên WordPress
(http://danluan.wordpress.com) và Blogspot (http://danluanvn.blogspot.com),
mời độc giả truy cập trong trường hợp trang Danluan.org gặp
trục trặc... Xin liên lạc với banbientap(a-còng)danluan.org để
gửi bài viết cho Dân Luận!
Không có nhận xét nào:
Đăng nhận xét